全球航司今年盈利水平预计承压，整体或面临腰斩。
6月7日，澎湃新闻记者获悉，国际航空运输协会（IATA，简称“国际航协”）发布最新全球航空业财务展望，由于战争导致中东航线中断和油价高企，航空业盈利能力减半。
国际航协理事长威利·沃尔什（Willie Walsh）表示，由中东战争导致的航线运营中断和燃油成本上升，使航空公司的前景转差。航空燃油价格快速激增70%，正在冲击所有航空公司的盈利。部分额外成本正通过价格调整和效率提升被分摊，但这不足以将盈利能力维持在上一年水平。那些年初资产负债表就较弱的小型航空公司正面临困难。
具体来看，国际航协预测，2026年航空公司净利润总额有望达到230亿美元，约为此前预测的410亿美元的一半，也仅为2025年净利润450亿美元的一半，“即使在最好的时期，整个航空业的利润率也很低，回报低于资本成本。油价考验航空公司的财务韧性，2026年全球净利润率已被挤压至2%。”
“航空公司正在承受燃油价格冲击的主要压力。尽管机票价格正在上涨，但航空公司仍在通过自身损益吸收部分涨幅。预计单客净利润将降至4.5美元，仅为去年的一半。在当前形势下，这体现了行业韧性，但这点利润甚至不够在多数国际足联世界杯场馆买一个热狗；如果其他成本或税收开始上升，也几乎没有多少缓冲空间。”沃尔什表示。
成本方面，国际航协预计，燃油成本将增长近40%，从2025年的2520亿美元升至2026年的3500亿美元。这一预测基于布伦特原油全年平均价格为每桶95美元，较2025年的每桶69美元上涨37%。航空燃油全年平均价格预计将达到每桶152美元，较2025年的每桶90美元上涨近70%。
国际航协指出，在全球范围内，航空公司已经对冲了2026年预期燃料消耗的大约三分之一，有助于平稳短期成本波动，但并不能消除持续价格上涨的风险。此外，许多航空公司对原油价格上涨进行对冲，由于市场流动性更强，航司面临着价差增加的风险。
分市场来看，各区域差异较大，中东航空公司身处战争的地理中心，预计将因需求疲软和运营中断，集体陷入亏损。其他地区则有望实现盈利，但低于此前的预测。
一些亚太地区的航空公司正受益于与中东冲突相关的客运增长，特别是在欧亚航线上。成本压力因几种亚洲货币的贬值而放大，提高了以美元计价费用的本地货币成本，最明显的是燃油。
此外，中东枢纽的中断为亚洲的航空公司创造了更多的机会来获得货物运输，特别是在欧亚贸易航线上。然而，欧洲的监管变化，包括对低价值货物更严格的海关要求，可能会对电商货量造成压力。总体而言，虽然货运增长可能会放缓，但运力限制和改道效应令市场状况相对紧张。
北美航空公司方面，已基本退出燃油套期保值，航空燃油成本上涨会更直接、更迅速地传导至北美区航司的成本基础。这使航空公司有较强动力立即调整价格，以覆盖快速上升的成本。
国际航协指出，近年来，北美航空公司盈利能力表现强劲，且受中东地区运行冲击的影响相对有限。然而，北美航司财务杠杆相对较高，即便运营表现依然稳健，也会提高其对成本冲击的敏感性。此外，近期工资上涨后，劳动力成本也处于高位。总体来看，北美地区可能主要通过价格驱动的方式进行调整。韧性较强的网络型航空公司与约束更多的低成本航空公司之间，分化将进一步扩大。
信钰证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
